097 Pozostałe uporządkowane podstawowe dane finansowe i wpływ sezonowości przychodów na kursy akcji

Omówmy teraz po krótce pozostałe dane finansowe uwidocznione w poniższej tabeli:

Tabela nr 84 Uporządkowane podstawowe dane finansowe – rachunek zysków i strat

Ilość akcji i ich wartości nominalna – bardzo cenne dane zaczerpnięte z Internetu – okażą się bardzo przydatne do tworzenia wskaźników.

Stopa dywidendy i dywidenda na akcję – to wyliczone wskaźniki zaczerpnięte z Internetu zaliczane przeze mnie do wskaźników rynkowych. Zajmiemy się nimi w dalszej części blogu.

Ceny zamknięcia akcji – ceny na koniec okresu (w tym przypadku kwartału) ściągnąłem wprost ze strony Giełdy Papierów Wartościowych. Średnie ceny kwartalne wyliczyłem sam.

Inwestor zawsze staje przed pytaniem jakie ceny akcji stosować: otwarcia, zamknięcia czy średnie? Zawsze zależy to od potrzeb, czyli konstrukcji określonego wskaźnika. To samo dotyczy odpowiedzi na pytanie czy należy stosować kurs na określony dzień czy średni kurs za okres. Na razie umieściłem w tabeli te kursy, które umieściłem. W miarę wyliczania poszczególnych wskaźników będę podejmował decyzję jakie kursy stosować. Być może trzeba będzie wyliczyć ceny średnioroczne.

Zawsze interesowało mnie, czy sezonowość przychodów ma wpływ na kursy akcji. Nigdzie nie znalazłem odpowiedzi, aby ktokolwiek zajmował się tym zagadnieniem. Poniżej obliczenie sezonowości przychodów i „sezonowości” kursów.

Tabela nr 91 CCC – sezonowość przychodów

 

Tabela nr 92 CCC – „sezonowość” kursów akcji

Porównując kwartalne wahania kursów akcji z kwartalnymi wahaniami przychodów widzimy, że sezonowość przychodów nie ma żadnego wpływu na wahania kursów akcji. Przynajmniej w odniesieniu do akcji CCC. W dalszej części blogu wrócimy jeszcze do tego zagadnienia.

Waldemar Mierniczek

096 Rachunek przepływów pieniężnych (sprawozdanie z przepływów pieniężnych)

Rachunek przepływów pieniężnych powstał przy tym szczytnym założeniu, żeby pokazywał rzeczywiste przepływy środków pieniężnych, ponieważ informacje, że spółka generuje zyski nie świadczy o tym, że jest w dobrej kondycji finansowej. Zyski mogą być papierowe (np. z wyceny aktywów), spółka przeinwestowana, obciążona zbyt dużą kwotą odsetek do zapłacenia, co prostą drogą prowadzi do bankructwa.

Dla potrzeb rachunku przepływów pieniężnych podzielono działalność prowadzoną przez podmioty gospodarcze na trzy rodzaje:

1. Operacyjną, czyli generującą strumienie pieniędzy przez działalność operacyjną, oczywiście bez pozycji niepieniężnych, a więc bez amortyzacji środków trwałych oraz zmian w różnych kosztowych pozycjach niepieniężnych jak rezerwy i rozliczenia międzyokresowe przychodów i kosztów.

2. Inwestycyjną, czyli generującą strumienie pieniężne (powstające zarówno w procesie sprzedaży jak i zakupu) wydatkowane na rzeczowy majątek trwały, wartości niematerialne, aktywa finansowe, dywidendy otrzymane z jednostek zależnych i stowarzyszonych.

3. Finansową, czyli generującą strumienie pieniężne (w tym zapłacone odsetki i zrealizowane różnice kursowe) związane z pozyskiwaniem i spłatą kredytów, pożyczek, umów leasingu finansowego, strumienie pieniężne otrzymane z emisji własnych instrumentów kapitałowych (udziałów, akcji, obligacji na akcje, opcji na akcje).

Moim zdaniem szczytny cel tego przedsięwzięcia nie został osiągnięty, a rachunek przepływów pieniężnych stał się bilansem zmian sald bilansowych. Uwierzcie mi na słowo.

Trzeba także zdawać sobie sprawę, że pojęcie działalności operacyjnej stosowane dla potrzeb rachunku przepływów finansowych ma się nijak do pojęcia działalności operacyjnej stosowanego dla potrzeb bilansu. Ta sama uwaga dotyczy definicji działalności finansowej.

Spójrzmy na tabelę 84.

Tabela nr 84 Uporządkowane podstawowe dane finansowe – rachunek zysków i strat

Przepływy pieniężne sumują się, a więc dane są wewnętrznie spójne. Drugi (niższy) wiersz „sprawdzenie poprawności przepływów pieniężnych” informuje nas o tym, że dane dotyczące przepływów pieniężnych są danymi narastającymi kwartalnie. Nie przekształcałem ich w dane kwartalne ponieważ nie ma to żadnego praktycznego znaczenia.

Przepływy netto operacyjne falują i nie dają żadnej skumulowanej interesującej informacji, przepływy inwestycyjne są stale ujemne, co oznacza, że spółka znajduje się w permanentnym procesie inwestycyjnym. Jakie to ma dłuższe znaczenie dla kondycji finansowej spółki nie jesteśmy w stanie stwierdzić, tym bardziej, ze inwestuje głównie w grunty i budynki. Wartość przepływów netto działalności finansowej jest w przeważającej ilości okresów ujemna. Ponieważ spółka nie emituje nowych akcji (oprócz programu opcji pracowniczych na akcje) zaciąga nowe kredyty, których potężny wykaz można zobaczyć w jej sprawozdaniu finansowym.

Ponieważ dane dotyczące skumulowanych przepływów pieniężnych moim zdaniem nie generują żadnych przydatnych informacji finansowych nie będziemy się nimi więcej zajmować.

Waldemar Mierniczek

095 O tym, w jaki sposób Rockefeller poradził sobie z rachunkiem zysków i strat

Rockefeller przystąpił bez zbędnej zwłoki do działania.

7. Pożyczył w parabanku na wysoki procent (30%), bo był biedny i nie miał żadnego zabezpieczenia, 1.000,00 USD. Kredyt był spłacany kwartalnie po 100,00 USD wraz z narosłymi odsetkami.

Zaksięgował po stronie majątku: środki pieniężne 1.000,00 USD, a po stronie źródeł finansowania: kredyt długoterminowy 600,00 USD, kredyt krótkoterminowy 400,00 USD.

8. Wynajął na miesiąc plac za 10,00 USD, na którym postanowił rozpalić swoje prywatne ognisko. Zapłacił z góry:

Zaksięgował po stronie majątku: rozliczenia międzyokresowe czynne 10,00 USD i środki pieniężne – (minus) 10,00 USD.

9. Zakupił metalowo-szamotowe siedlisko do pieczenia kartofli w ognisku (100,00 USD), które, jak przewidywał, będzie używane przez pięć lat i dwa wózki do rozwożenia kartofli po mieście, których trwałość określił na dwa lata (2 x 60,00 USD):

Zaksięgował: majątek trwały (urządzenia i maszyny) – 100,00 USD, majątek trwały (środki transportu) – 120,00 USD, środki pieniężne – (minus) 220,00 USD.

10. Zakupił surowce, czyli kartofle za 400,00 USD, przyprawy do kartofli za 5,00 USD, opał za 100,00 USD.

Zaksięgował: po stronie majątku zapasy na 505,00 USD i środki pieniężne na – (minus) 505,00 USD.

11. Wynajął troje pracowników (dbając o to, aby parytet płci i ras był zachowany): jeden krzątał się wokół ogniska, a dwoje krążyło po mieście z wózkami sprzedając upieczone kartofle. Obiecał płacić im po 1,00 USD dziennie.

Brak księgowań.

12. Po przeszkoleniu pracowników pod kątem przestrzegania przepisów BiHP, Ppoż. i innych, przyjęciu od nich orzeczeń lekarskich o zdolności do pracy, wydaniu poleceń co do procedur wykonywania pracy, pracownicy przystąpili do pracy, a Rockefeller udał się do miasta, gdzie dokonał rejestracji w miejscowym urzędzie skarbowym, statystycznym, ochrony danych osobowych, sanepidzie, krajowym rejestrze działalności gospodarczej itp. Szukał ZUS-u, ale nie znalazł, bo go nie było. Zrezygnował z zakupu pracownikom okularów ochronnych ponieważ przypomniał sobie, że jeszcze nie ma komputerów.

Zaksięgował poniesione opłaty w kwocie 0,02 USD (tanie państwo) po stronie majątku: środki pieniężne – (minus) 0,02 i w rachunku zysków i strat jako pozostałe koszty operacyjne.

13. Po zakończeniu dnia okazało się, że pracownicy upiekli i sprzedali 5.000 ziemniaków po 0,02 USD, ale jakiś chuligan urwał koło od jednego z wózków. Wózek naprawiono od ręki za 2,00 USD, ale trzeba za naprawę zapłacić najpóźniej w terminie siedmiu dni.

a) Zaksięgował w rachunku zysków i strat jako przychody z działalności podstawowej 100,00 USD w korespondencji z majątkiem: środki pieniężne – (minus) 100,00 USD; zaksięgował jako koszt materiałów 50,00 USD w korespondencji z zapasami – (minus) 50,00 USD.

b) Zaksięgował jako pozostałe koszty operacyjne 2,00 USD w korespondencji ze zobowiązaniami krótkoterminowymi 2,00 USD.

14. Zapłacił pracownikom dniówkę i dokonał księgowania pozostałych kosztów wytworzenia.

a) Zaksięgował wypłacone wynagrodzenia jako koszty wynagrodzeń 3,00 USD w korespondencji ze środkami pieniężnymi – (minus) 3,00 USD.

b) Zaksięgował koszty dzierżawy placu 10,00 USD na 30 dni w miesiącu = 0,33 USD po stronie majątku na pomniejszenie rozliczeń międzyokresowych czynnych – (minus) 0,33 USD i w koszty usług obcych.

c) Zaksięgował zużycie majątku trwałego

– siedlisko do ogniska 100,00 USD: 5 lat: 365 dni = 0,05 USD po stronie wn jako koszty amortyzacji, a po stronie ma jako pomniejszenie wartości bilansowej (umorzenie) maszyn i urządzeń;

– wózki 120,00 USD: 2 lata: 365 dni = 0,16 USD.

d) Zaksięgował zużycie pozostałych materiałów w postaci przypraw (2,00 USD) i opału (10,00 USD) jako koszty materiałów w rachunku zysków i strat, a po stronie majątku jako – (minus) 12,00 USD na pomniejszenie zapasów.

e) Zaksięgował odsetki od kredytu 1.000,00 USD x 30% : 365 dni = 0,82 USD.

15. Wyliczył zysk netto za miniony dzień, zamknął konta wynikowe, a zysk przeniósł na kapitał własny.

16. Ponieważ interes szedł nieźle (rentowność netto 31,62%) wypłacił sobie dywidendę w wysokości 5,00 USD i poszedł na miejscową potańcówkę w poszukiwaniu partnerki życiowej lub partnera życiowego. 

Zaksięgował wypłatę dywidendy po stronie majątku na pomniejszenie środków pieniężnych.

Księgowania

Tabela nr 86 Rockefeller (3 dzień) – księgowanie operacji gospodarczych

Tabela nr 87 Rockefeller (3 dzień) – księgowanie na kontach bilansowych

Tu Tabela nr 88 Rockefeller (3 dzień) – księgowania na kontach wynikowych

Tabela nr 89 Rockefeller – rachunek zysków i strat po trzecim dniu działalności

Tabela nr 90 Rockefeller – bilans po trzecim dniu działalności

Jak wiadomo z przekazów historycznych następnego dnia Rockefeller dostał spadek po bogatej ciotce i zajął się wydobyciem ropy naftowej. Interes szedł bardzo dobrze biorą pod uwagę, że w tamtych czasach szyby naftowe były objęte stawką amortyzacji 100%, a VAT-u nie było i nie ma w Stanach Zjednoczonych do dzisiaj.

Waldemar Mierniczek