119 Wskaźniki finansowe w spółkach stanowiących składnik przykładowego portfela papierów wartościowych – KGHM

Tabela nr 116 KGHM dane

Na pierwszy rzut oka widać, że KGHM to duża porządna spółka. Płaci dywidendę o stopie wypłat od 26% do 84% w badanym okresie.

Tabela nr 117 KGHM wskaźniki

Wskaźniki płynności bardzo dobre, w niektórych kwartałach zbyt wysokie (około 3,00 lub nawet przekraczające 3,00). Wskaźniki obrotowości przyzwoite, z wyjątkiem okresu III 2011 r. – I 2012 r., kiedy to wskaźnik obrotowości kapitału w obrocie wynosi 256 dni, 398 dni i 286 dni. Bardzo wysokie wskaźniki zyskowności, które rosną w obserwowanym okresie do IV 2011 r., a potem spadają, aby osiągnąć wartości porównywalne (zyskowność operacyjna sprzedaży 25% na IV 2008 r. i 24% na I 2013 r., zyskowność netto sprzedaży 22% na IV 2008 r. i 17% na I 2013 r., zyskowność netto aktywów 18% na IV 2008 r. i 13% na I 2013 r., zyskowność netto kapitału 25% na IV 2008 r. i 19% na I 2013 r.). Całkiem przyzwoite wskaźniki zadłużenia. Można powiedzieć, że jedynie na koniec II kwartału 2012 r. wskaźnik zadłużenia kapitałów był bardzo wysoki i wynosił 83,07%. Nie ma żadnego problemu z pokryciem kosztów finansowych zyskiem operacyjnym.

Niezwykle wysokie wartości dźwigni operacyjnej, dźwignia finansowa w normie, to powoduje wysoki poziom dźwigni łącznej od 1,34 do 2,73.

Tabela nr 118 KGHM – Z-Score

Wskaźnik Z-Score na prognozę skłonności do upadłości wykazuje bezpieczne wartości jakkolwiek nie oszałamiające. Bierze się to stąd, że wskaźnik ceny do wartości księgowej osiąga niskie wartości: od 0,51 do 2,40 w obserwowanym okresie, co widać na załączonym poniżej obrazku.

Rycina nr 36 KGHM – kurs akcji i wartość księgowa na akcję

Wartość firmy przyjmuje dodatnie i ujemne wartości, co widać poniżej.

Rycina nr 37 KGHM – wartość firmy

Tu można ściągnąć arkusz kalkulacyjny w wersji Excel: KGHMwskaznikifinansowe.

Waldemar Mierniczek