039 Stopa zwrotu z przykładowego portfela papierów wartościowych

Wyobraźmy sobie, że po zainwestowaniu 50.000,00 zł w dniu 3 grudnia 2012 r. w wybrane papiery wartościowe (patrz poprzedni post) położyliśmy się spać i obudziliśmy się 31 grudnia 2012 r. Poniższa tabela pokazuje stopy zwrotu z zaangażowanego kapitału na dzień 31 grudnia 2012 r. Obserwacja osiągniętych wyników możliwa po otworzeniu w osobnym okienku całej tabeli w formacie pdf.

Tabela nr 54 Stopa zwrotu z przykładowego portfela papierów wartościowych

Średnia stopa zwrotu z naszych papierów wyniosła 2,02%, co stanowi wynik przeszło dwa razy gorszy niż stopa zwrotu z portfela rynkowego (WIG) – 4,78%. Gdybyśmy przez dwanaście miesięcy w roku osiągali co miesiąc 2,02% zysku z portfela akcji roczna stopa zwrotu wyniosłaby ok. 28% przed opodatkowaniem, wartość naszego portfela wynosiłaby ok. 64.000,00, a po sprzedaniu akcji i ich opodatkowaniu zgarnęlibyśmy około 11.000,00 na czysto.

Z drugiej strony gdyby utrzymał się zwrot z portfela rynkowego (instrumenty pochodne na WIG) na poziomie 4,78% miesięcznie zwrot z tej inwestycji wyniósłby w skali roku ok. 75% przed opodatkowaniem, czyli około 37.500,00 zł, a po opodatkowaniu około 30.000,00 zł, a więc 2,5 razy więcej niż z naszego przykładowego portfela akcji.

W tym czasie zwrot z inwestycji bezpiecznych, czyli rocznych obligacji skarbowych wyniósłby mniej więcej 4,5% w skali roku przed opodatkowaniem.

Poszczególne papiery wartościowe zachowywały się w sposób różnorodny:

PZU (jeden z naszych blue chipsów) osiągnął 10,08% zwrotu. Bardzo wysokie stopy zwrotu osiągnęły Novita (ryzykowna inwestycja) – 8,76% i Polnord (stabilna branża) – 5,80%. Te trzy akcje wykazywały wyższe stopy zwrotu niż pakiet rynkowy (WIG). Podobny poziom zwrotu do WIG-u osiągnęły akcje KGHM – 4,68%. Pozostałe akcje osiągnęły poziomy zwrotu niższe niż rynkowe, a trzy z nich: Żywiec (-5,33%), Ciech (-3,81%) i Kompap (-3,40%) znacznie obniżyły stopę zwrotu naszego portfela, chociaż żaden papier nie osiągnął dramatycznego poziomu – 10%, kiedy to należałoby mocno zastanowić się, czy nie likwidować pozycji.

Waldemar Mierniczek