125 Wskaźniki finansowe w spółkach stanowiących składnik przykładowego portfela papierów wartościowych – Wilbo
Tabela nr 131 Wilbo – dane finansowe
Dane finansowe pokazują kilka momentów przełomowych dotyczących działalności Wilbo w obserwowanym okresie:
– kwartał I 2010 r.: wzrost wartości majątku trwałego o 71% z 40 mln zł do 68 mln zł. W tym samym momencie wartość zadłużenia wzrosła o 106 % (zobowiązania długoterminowe o 18 mln zł, zobowiązania krótkoterminowe o 18 mln zł). Jeżeli była to inwestycja w maszyny i urządzenia (kredyt lub leasing) to nie przełożyła się ona na wzrost wartości sprzedaży;
– kwartał III 2011 r.: spadek wartości środków trwałych z 61 mln zł do 34 mln zł;
– kwartał III 2012 r.: spadek wartości środków trwałych z 29 mln zł do 13 mln zł i spadek sprzedaży podstawowej o 50% z 20 mln zł do 11 mln zł.
Stan środków pieniężnych na koniec niektórych kwartałów bardzo niski: IV 2011 r. – 444 tys. zł, I 2012 r. – 127 tys. zł, I 2013 r. – 370 tys. zł.
Wyniki finansowe pogarszają się z kwartału na kwartał: spada sprzedaż, zysk operacyjny od II kwartału 2010 r. osiąga wartości ujemne. To samo dotyczy zysku brutto i zysku netto.
Z powodu braku danych dotyczących wysokości zysku operacyjnego w 2008 r. przyjąłem, że był on równy zyskowi brutto.
Tabela nr 132 Wilbo – wskaźniki finansowe
Wskaźniki płynności ulegają spadkowi w obserwowanym okresie osiągając niskie wartości na 31 marca 2014 r.: wskaźnik płynności zwykłej – 1,19, wskaźnik płynności I stopnia – 0,01. Wartość wskaźników obrotowości spada osiągając na 31 marca 2013 r.: wskaźnik obrotowości aktywów krótkoterminowych – 189 dni, wskaźnik obrotu zobowiązaniami krótkoterminowymi – 110 dni. Wartość kapitału w obrocie stale spada osiągając w ostatnich trzech kwartałach obserwowanego okresu (III 2012 r., IV 2012 r. i I 2014 r.) wartości ujemne, co powoduje, że wskaźnik obrotu kapitałem obrotowym przybiera zbyt wysokie wartości – na koniec I kwartału 2013 r. – 20 dni. Wskaźniki zyskowności – szkoda gadać – katastrofa. Nad stopami zadłużenia spółka straciła panowanie w IV kwartale 2010 r. Wskaźnik zadłużenia kapitału osiągnął na 31 marca 2013 r. wartość 534%. Od III kwartału 2010 r. spółka nie jest w stanie pokryć zyskiem operacyjnym, który przyjmuje wartości ujemne, odsetek od zadłużenia. Dźwignie – szkoda gadać – kicha.
Tabela nr 133 Wilbo Z-Score
Od I kwartału 2010 r. wskaźnik Z-Score spada poniżej 3,00 i pokazuje nieokreśloną skłonność do upadłości, jakkolwiek w żadnym z kwartałów nie przekracza granicy 1,80, która pokazuje duże prawdopodobieństwo upadku.
Kurs akcji prawie przez cały obserwowany okres jest niższy od wartości księgowej przypadającej na akcję. Wartość firmy jest stale ujemna.
Rycina nr 42 Wilbo wartość księgowa firmy a cena akcji
Tu można ściągnąć arkusz kalkulacyjny: Wilbowskaznikifinansowe.
Waldemar Mierniczek