046 Linia rynku papierów wartościowych (SML – Security Market Line)

Linia rynku papierów wartościowych (Security market line) pokazana jest na Rycinie nr 32. Linię tę możemy przedstawić wzorem:

i = ir+ β(ii-ir)    gdzie:    i  – stopa zwrotu z akcji,    ir   – bezpieczna stopa zysku    ii   – stopa zwrotu z portfela rynkowego (indeksu)   β –   współczynnik korelacji stopy zwrotu z akcji i stopy zwrotu z portfela   rynkowego

Wzór nr 10. Linia rynku papierów wartościowych

Stopa zwrotu z akcji składa się z trzech składników:

– bezpiecznej stopy zwrotu,

– nadwyżki stopy zwrotu z portfela rynkowego ponad bezpieczną stopą zwrotu,

– nadwyżki stopy zwrotu z akcji ponad stopę zwrotu z portfela rynkowego.

W poprzednich rozdziałach wyliczyliśmy stopy zwrotu z akcji, stopy zwrotu z przykładowego portfela akcji, stopy zwrotu z portfela rynkowego, możemy więc wyliczyć odpowiednie współczynniki β. Najpierw jednak uporządkujmy do końca teorię.

Waldemar Mierniczek