047 Bezpieczna stopa zwrotu

Bezpieczna stopa zwrotu – stopa procentowa uważana za pozbawioną ryzyka. Uważa się, że obligacje i bony skarbowe, a także certyfikaty depozytowe i lokaty bankowe prezentują ten rodzaj stopy procentowej ponieważ państwo, a w krótkim okresie banki państwowe, nie mogą zbankrutować. Długość trwania bezpiecznych inwestycje, na podstawie których określa się bezpieczną stopę zwrotu, musi być dostosowana do okresu trwania inwestycji, które mamy zamiar popełnić.

Bezpieczna stopa procentowa używana jest nie tylko do wyceny inwestycji i dla celów analizy portfelowej, ale także do wyceny aktywów i pasywów przedsiębiorstw oraz do szacowania kosztu zainwestowanego kapitału.

Do analizy miesięcznej stopy zwrotu najlepiej nadaje się oprocentowanie miesięcznych bonów skarbowych, certyfikatów depozytowych i lokat bankowych.

Do analizy rocznych stóp zwrotu najlepsze byłoby przyjęcie oprocentowania rocznych obligacji skarbowych.

Założenie, że państwo nie może zbankrutować nie zawsze się sprawdza, chodzi więc raczej o inwestycje o ryzyku najmniejszym z możliwych.

Waldemar Mierniczek